「1兆ドルの借入ラッシュ、株式市場を危険水域に押し上げる」
企業による巨額の借入が米国株式市場を押し上げているが、その水準は歴史的に見てリスクが高い。過去1年で企業債務は1兆ドル規模に膨らみ、市場はこの借入頼みの上昇に不安を抱えている。金利上昇局面での返済負担や債務不履行リスクが警戒されている。
背景メモ
この記事で中心となるのは「マージンローン（証拠金貸付）」—投資家が既に保有する株式を担保に新たな借り入れを行い、その資金でさらに株を買う行為。米国では2024年時点でこうした借入残高が過去最高の約8,150億ドル（約122兆円）に達し、市場を押し上げている。問題はレバレッジ（てこ）効果の裏返しで、株価が下落すると証拠金維持率を満たすための強制売却（マージンコール）が連鎖し、下げが急拡大するリスクがある点。過去には2000年のITバブル崩壊前夜や2008年の金融危機直前にも同様の借入急増が観測されている。記事はこの借金膨張が市場の脆弱性を高めていると警告する内容。