随着代币最大化（tokenmaxxing）支出攀升，企业开始质疑AI成本

- "Tokenmaxxing" / "tokenomics" 是科技圈俚语，指企业不计成本地追逐 AI 大模型 token（模型处理的基本文本单位），以此获取投资或市场热度。本文讨论这种策略正遭到质疑。 - 训练和运行 GPT 等大语言模型极其昂贵，一次训练可达数千万甚至上亿美元。许多公司（尤其初创企业）为保持竞争力，将大部分资金烧在算力和 token 上，导致盈利遥遥无期。 - 投资者原本容忍这种烧钱模式（类似早期网约车补贴战争），但经济下行和利率上升后，市场开始要求明确的投资回报率。 - 核心争议：AI 公司究竟是在建立可持续的商业，还是陷入军备竞赛式的无效投入？微软、谷歌等巨头已开始面临股东要求证明 AI 开支合理性的压力。