内存市场繁荣/萧条周期的终结

随着技术发展和市场结构变化，内存行业长期以来交替出现的繁荣与萧条周期正走向终结。文章分析了供需关系、制造工艺进步以及厂商整合等因素如何共同作用，使得内存市场逐渐趋于稳定，周期性波动幅度显著收窄，对芯片制造商和下游客户都将产生深远影响。

背景速读

该文章讨论的是内存（DRAM）市场长期以来“繁荣-萧条”周期性波动（即供不应求时价格暴涨、供过于求时价格暴跌）可能即将结束的趋势。 - DRAM（动态随机存取存储器）是计算机、服务器、手机等设备的核心部件，市场份额主要由三星、SK海力士、美光三家公司垄断。 - 历史上，内存行业因产能建设周期长、需求波动剧烈而呈现明显的“猪周期”特征：涨价→疯狂扩产→供过于求→价格崩盘→减产→再次涨价。 - 近年来的几大变化可能打破了这一模式：AI/大模型训练对HBM（高带宽内存）的爆发式需求、三大厂商形成事实上的寡头控产默契、以及制造工艺门槛极高导致新玩家难以入场。 - 如果“繁荣-萧条”周期真的结束，意味着下游客户（如云厂商、PC制造商）将面临更稳定但可能更高的内存价格，整个科技行业的成本结构也会随之改变。