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ソフトバンクの第46回株主総会と孫正義氏のプレゼンテーションを巡り、多くの人々がその風変わりなスライド内容を嘲笑している。フィナンシャル・タイムズのブライス・エルダー氏が「放たれたガチョウゲーム」と評したその演出は、特に話題を集めている。

本稿の続きをお楽しみいただける有料ニュースレターをご紹介します。年間70ドル（月額7ドル）で、毎週5,000〜18,000語におよぶ詳細な分析記事をお届け。NVIDIA、Anthropicなどに関する徹底解説が含まれています。

本稿では、AI業界が直面する現実的な課題について分析している。巨額の投資と期待が寄せられる一方で、実際の収益性や持続可能性には疑問が残る。NVIDIAやAnthropicなどの主要企業を例に、業界の現状と今後の展望を詳細に検証する。

非常に長い数週間が続き、予定していた「Hater's Guide」の執筆が困難になったため、新連載「Notes From The Bubble」を開始することを発表。今週の残り時間が限られている中での代替企画として、継続的に更新されるシリーズ形式を採用した。

本稿では、カルト的な熱狂と盲目的な模倣が特徴的なシリコンバレーの「カーゴ・カルト」文化について考察する。成功した企業の表面的な戦略だけを真似しても本質的な理解が伴わなければ失敗するという警告を、NVIDIAやAnthropicなどの事例を交えて分析している。

著者がOpenAIの監査済み財務諸表を独占公開したことを受け、同社が340億ドルを費やして130.7億ドルの収益を上げた衝撃の実態が明らかになった。シリコンバレーのバブルを読み解く本シリーズ第2弾。

本記事では、AIへの巨額投資が必ずしも投資収益率（ROI）を生んでいない現状を分析。NVIDIAやAnthropicなどの企業事例を詳しく検証しながら、AIバブルの実態と持続可能性について論じている。

AIの進歩が鈍化している兆候について分析。NVIDIA、Anthropicなどの業界大手を例に、技術的な限界や投資対効果の低下、成長の減速要因を詳細に解説する。プレミアムニュースレターでは、毎週5,000～18,000語にわたる詳細な分析記事を提供している。

本記事は「もしも…私たちはAIバブルの中にいる？」シリーズの第3部であり、筆者が考えるバブル崩壊につながるシナリオを引き続き解説している。これまでの第1部・第2部の内容も簡単に振り返りながら、AI市場の過熱とそのリスクについて考察する。

昨年、筆者は「The Hater's Guide To The AI Bubble（AIバブルを嫌う人々のためのガイド）」を執筆し、数ヶ月後に第2巻を発表した。本稿はその第3弾であり、AIバブルの現状を批判的に分析するシリーズの最新作である。

筆者は、OpenAIとAnthropicがIPOの書類を提出し、毎年数十億ドルを消費しながら収益化の道筋がない2社の出口流動性を巡る競争が始まったと指摘。シリコンバレーのバブルが終焉に近づいていると警鐘を鳴らしている。

本稿では、AI業界が直面する「壊れた経済学」の問題を分析する。NVIDIA、Anthropicなどの主要企業を事例に、巨額の投資と実際の収益の乖離、持続不可能なビジネスモデルについて深く掘り下げる。著者は有料ニュースレター（年70ドルまたは月7ドル）で詳細な分析を提供しており、今回の記事はその一部である。

OpenAIの財務資料を独占入手。同社は2025年に約340億ドル（約5.1兆円）の支出を計上し、損失額が前年比で約8倍に膨れ上がったことが判明。AIモデルの開発・運用コストが急増する中、収益化の課題が浮き彫りとなっている。

著者がプレミアムニュースレターを宣伝する記事。年会費70ドル（月7ドル）で、毎週5,000〜18,000語の詳細な分析記事を提供するサービスで、NVIDIAやAnthropicなどの徹底分析を含む内容を紹介している。

先週公開した「もしも…私たちはAIバブルの中にいるのか？」シリーズの前編では、筆者がここ数年提起してきた多くの疑問と、それらがもたらすシナリオを考察した。この記事は瞬く間に注目を集めることとなった。

The Informationの報道によると、OpenAIは2026年第1四半期に57億ドルの収益を計上したが、調整後の営業利益率はマイナス122％に達し、1ドルの収益に対して1.22ドルの追加損失が生じている。

ウォール・ストリート・ジャーナルは、AI企業アンソロピックが「初の黒字四半期」を迎えようとしていると報じたが、これは営業利益（EBITDA）ベースでの話である。記事によると、アンソロピックの第2四半期の売上高は109億ドルへと倍増する見込みで、爆発的な成長率を示している。

AI関連サービスや技術のコストが非常に高騰しており、個人や中小企業にとって手の届きにくいものになっている現状を指摘。NVIDIA、Anthropicなどの企業事例を交えながら、AIの高コスト構造とその持続可能性について詳細に分析する。

本記事では、現在のAIモデルがAGI（汎用人工知能）に繋がり、人々がソフトウェア企業を立ち上げるのを阻害する「永続的下層階級」を生み出すといった、将来に対する誤った推測や極端な解釈が日々広まっている現状を批判的に検証する。

本記事では、AIブームに伴うデータセンター需要の急増と、その立地問題に焦点を当てる。世界各地でデータセンター建設が相次ぐ背景には、NVIDIAやAnthropic、OpenAIなどの大手テック企業の旺盛な需要がある。しかし、電力不足や環境負荷、地域住民との軋轢など、見過ごせない課題も浮上している。

先週の無料ニュースレターで、筆者はAI業界における循環型経済の深刻な問題をシンプルに解説。AnthropicのようなAI企業は巨額のクラウド利用料を支払う収益がなく、他社からの資金調達でようやく請求書を支払っているという、持続不可能な構造を指摘している。

本稿は有料ニュースレターの宣伝を兼ねており、年70ドル（月7ドル）で毎週5,000～18,000語の詳細な分析記事を提供。NVIDIA、Anthropic、OpenAIなどに関する深掘り解説を掲載している。筆者は読者がこの内容に「感心するべきか」と問いかけ、有料購読の価値を問うスタイルをとっている。

AI需要と業界全体のキャパシティ制約の問題について考察。これらの制約はAIへの「驚異的な需要」によるものではなく、ハイパースケーラーたちの必死さと、親の遺産で食い繋ぐ2つのほぼ1兆ドル企業の飽くなき欲望の結果である。

The Informationの報道によると、OpenAIは月額20ドルのChatGPT Plusの有料会員数が2025年の4400万人から2026年には900万人にまで減少すると予測している。同社はこの減少分を、地域により月額5ドルまたは8ドルの広告付きプラン「ChatGPT Go」の加入者増で補う計画だ。

GitHub Copilotが従量課金制に移行した背景には、AI製品の収益性の低さがある。本記事は、サブスクリプションモデルではAIのコストを賄えず、企業がユーザーあたりの収益を確保するために課金体系を変更せざるを得ない現状を分析する。トークンベースの課金は、AI経済の矛盾を浮き彫りにしている。

本稿では、AI業界の経済モデルが持つ根本的な矛盾を詳述する。NVIDIA、Anthropic、OpenAIなどの大手企業を対象とした詳細な分析を通じて、現在のAI投資と収益の構造が持続可能かどうかを問う。購読者は週刊ニュースレター（5,000～18,000語）を受け取ることができる。

2025年1月、OracleのCEOラリー・エリソンがワシントンD.C.へ向かった一件を皮切りに、OpenAIがOracleとのデータセンター契約をどのようにして形骸化させたのかを徹底解説。技術的な依存関係とビジネス戦略の両面から、巨人OracleがAIスタートアップによって追い詰められる構図を描く。

内部文書によると、Microsoftは6月からすべてのGitHub Copilot顧客をトークンベースの課金に移行する計画です。Copilot Business顧客は月額19ドルで30ドル分のAIクレジットを、Enterprise顧客は月額39ドルで70ドル分のAIクレジットを受け取ります。

Anthropicは月額20ドルの「Pro」プランからClaude Codeへのアクセスを削除した模様です。既存のProユーザーはClaudeウェブアプリを通じて引き続きアクセス可能ですが、サポートドキュメントでは「Max Plan」経由でのアクセスのみが言及されています。

この記事では、AIの急速な発展とその潜在的なリスクについて、黙示録的な比喩を用いて考察しています。NVIDIAやAnthropic、OpenAIなどの主要プレイヤーを詳細に分析し、AIがもたらす可能性のある破滅的なシナリオについて論じています。